„Die Erwartung der Finanzmarktteilnehmer einer dauerhaften Normalisierung ist grundsätzlich durch eine positive fundamentale Wirtschaftsentwicklung gestützt, vernachlässigt aus unserer Sicht jedoch eine Reihe von Risiken, die sich derzeit abzeichnen“, prognostiziert Dr. Thomas Steinberger, CIO und Geschäftsführer der Spängler IQAM Invest.
Risiko 1: Anstieg der Nachfrage unsicher
„Das größte Risiko besteht aus unserer Sicht im Nichteintreten des für das 2. Halbjahr 2013 erwarteten Nachfrageanstiegs in den USA und in Europa“, so Steinberger. Ein weiterer signifikanter Rückgang der Arbeitslosenrate in den USA und eine wirtschaftliche Erholung in Europa sind nur durch höhere Konsumnachfrage in den beiden Regionen möglich. Die Konsumentenstimmung in den USA ist zuletzt zwar deutlich angestiegen, es ist aber derzeit unsicher wie stark sich dies auf die tatsächlichen Konsumausgaben auswirken wird. „Auch in Europa wurden die Sparmaßnahmen der Staaten zuletzt abgeschwächt, ob darauf allerdings eine deutliche Erhöhung der Nachfrage folgt, ist zum gegenwärtigen Zeitpunkt noch unsicher“, sagt Steinberger weiter...